Если мошенники из ТелеТрейд Вас тоже обманули, то сообщите про это нам Вопросы возврата Ваших денег из Теле Трейда пишите на почту: [email protected] НУЖНЫ ЮРИСТЫ для Чардж Бэка, заинтересованным: [email protected]

Формирование портфелей. Часть 1

Основные принципы ценообразования

Всех участников биржевых торгов можно образно разделить на две основные категории: трейдеры и инвесторы

затратный методзатратный метод
В этой статье я показал, как можно преобразовать классическую теорию Марковица для формирования портфелей акций с большим потенциалом. Мы можем отсечь спекулятивную составляющую и выделить группу "относительно сильных" акций. Формируя из них портфель, можно ожидать большего роста в восходящей фазе рынка и меньшего падения на неизбежных коррекциях.

Всех участников биржевых торгов можно образно разделить на две основные категории: трейдеры и инвесторы. Суть трейдинга состоит в статистическом анализе биржевых котировок. Выискивая определенные закономерности и "правила" поведения цены, трейдер делает предположение об их постоянстве в будущем. Суть трейдинга не в том, чтобы каждая сделка обязательно приносила прибыль, а в том, чтобы накопленная прибыль превышала накопленный убыток. Кто-то один торгует тренды и бывает прав лишь один раз из трех, но этот "раз" по величине прибыли с лихвой покрывает предыдущие убытки. Кто-то другой торгует всевозможные паттерны и, при примерном равенстве средней прибыли и убытка на сделку, получает итоговую прибыль за счет высокой вероятности прибыльного исхода сделки. Кто-то третий, словно опытный охотник, долго караулит в засаде свою арбитражную сделку и стреляет наверняка. Но всех их объединяет положительное математическое ожидание торговой стратегии и, в конечном счете, прибыль по итогам достаточного отрезка времени.

Подход инвесторов кардинально отличается от стиля торговли трейдеров. Как правило, инвесторов мало интересуют локальные ценовые колебания и историческая динамика котировок акций. Цену акции, которую трейдеры воспринимают как нестационарный временной ряд, инвесторы рассматривают как рыночную стоимость конкретной компании или целого бизнеса. И торговые решения о покупке или продаже акций инвесторы принимают, сравнивая рыночную и "справедливую" или "перспективную" цену. Не вдаваясь в подробности, скажу, что есть три основных принципа ценообразования:

сравнительный методсравнительный метод
- затратный

- сравнительный

- прибыльный

Затратный метод определения цены бизнеса подразумевает подсчет всех затрат, которые бы потребовались, чтобы создать точно такой же бизнес с нуля. Сюда можно включить оценку компаний по балансовой стоимости и различные ее вариации. Поэтому наиболее частое употребление фразы, что компания сильно переоценена, означает значительное превышение рыночной стоимости компании над суммой материальных и нематериальных активов. Это достаточно упрощенная характеристика метода, но она позволит сравнить его с остальными подходами в ценообразовании.

Сравнительный метод основывается на принципе достаточной
прибыльный методприбыльный метод
эффективности рыночных отношений. "Справедливая" цена компании - это та цена, которую рынок готов предложить здесь и сейчас. И вся доступная и возможная информация о текущем состоянии и перспективах бизнеса уже учтена в цене сделки. Поэтому, если одна компания была продана за конкретную сумму денег, то все близкие конкуренты и аналоги выравниваются в "справедливой" цене с проданной компанией, с учетом различных поправок. Именно в этом методе очень часто используются сравнительные и пропорциональные коэффициенты.

Прибыльный метод основывается на подсчете прибыли, которую этот бизнес способен принести в будущем. Ведь собственно только ради прибыли компания и приобретается инвестором. Поэтому, какой бы солидной ни была контора, если она не приносит прибыли, то, с точки зрения инвестора, она не стоит ничего. И цену убыточной компании можно приравнять к ликвидационной стоимости, которую покажет тотальная распродажа активов.

Безусловно, в реальной практике применяются более сложные алгоритмы оценки. Но в основном, они базируются на различных вариациях и комбинациях этих трех основных подходов. Все они определяют "справедливую" цену, к которой, по мнению инвесторов, должна придти рыночная цена акций. Но должна ли цена кому-нибудь что-нибудь и когда эти цены сойдутся - на эти вопросы экономическая теория не дает однозначных ответов. В этой статье я хочу показать, как можно использовать статистический подход при составлении различных инвестиционных портфелей, основанных на фундаментальной привлекательности акций.

Автор статьи: Тарас Правдюк


Обратная связь ОФИЦИАЛЬНОГО интернет-ресурса TeleTrade RU

Юр. лицо: Teletrade D.J. Limited - форма собственности ООО согласно законов Сент-Винсент и Гренадины (островной оффшор)
На территории Российской Федерации деятельность ведется В ОБХОД ЗАКОНА!!! (без лицензий Центробанка РФ и других финансовых контролирующих органов России)
Номер телефона TeleTrade в России: 8 (800) 555-84-59 (по Российской Федерации звонок бесплатный, обман на денежки круглосуточный)
ОФИЦИАЛЬНЫЙ АДРЕС TeleTrade (Teletrade D.J. Limited): Сент-Винсент и Гренадины, Кингстаун, James Street, First St. Vinsent Bank Ltd Building, 1 этаж
Загружаю карту...
Лицензия TeleTrade (Teletrade D.J. Limited) - ОТСУТСТВУЕТ !!!
Если так случилось и кидалы из ТелеТрейд (Teletrade D.J. Limited) Вас кинули, то обязательно сообщайте об этой неприятности нам на официальную почту: [email protected]

Наши официальные e-mail адреса:
[email protected] (направление приема жалоб на ДЦ ТелеТрейд , Белозерова Мария)
[email protected] (группа обработки жалоб на сервис teletreid.com, Именова Лидия)

Официальные социальные сети:
Официальный канал на You Tube

© 2017 - 2020 teletreid.com
Карта сайта