Взаимосвязанные движения рынков

Отслеживание относительной силы рынков

При отслеживании условий среды трейдер может столкнуться с изменяющимся временным лагом для этих различных причинно-следственных связей

Исследования Джона Мерфи и Мартина Принга дают трейдерам несколько большее понимание межрыночного анализа. Оба включают экономические факторы как часть рыночного потока, что позволяет инвесторам должным образом применять лидирующие индикаторы в своем анализе, при этом, использовать запаздывающие индикаторы для его подтверждения. Хотя периоды времени лидирующих и отстающих рынков и экономических показателей варьируются, отслеживание относительной силы рынков может стать дополнительным инструментом в арсенале технических аналитиков.

Чтобы получить лучшее представление о взаимосвязанных движениях рынков, давайте рассмотрим представленную ниже таблицу, которая обеспечивает нам краткий обзор взаимосвязей, идентифицированных Джоном Мерфи в его книге «Межрыночный анализ: получение прибыли на взаимосвязи глобальных рынков».

Межрыночные потоки Джона Мерфи, начинающиеся с доллара США

Таблица 1.

Безусловно, Джон Мерфи дает более детальное описание реального применения межрыночных взаимосвязей в своих исследованиях, но логический порядок, показанный в таблице выше, должен послужить хорошим аргументом, чтобы периодически оценивать рынки в совокупности, а не в изоляции.

При отслеживании условий среды трейдер может столкнуться с изменяющимся временным лагом для этих различных причинно-следственных связей. Кроме того, могут быть более короткие по продолжительности изменения на рынках, которые могут усложнить подход к межрыночному анализу. В этом случае, подход, используемый Мартином Прингом, который оценивает эти потоки соотносительно делового цикла, может оказать существенную помощь.

Мартин Принг разбивает деловой цикл на шесть стадий, в соответствии с динамикой, наблюдаемой в трех основных классах активов: акции, облигации и товарные фьючерсы. В своей книге «Объяснение технического анализа» он обращает внимание, что эти стадии следуют определенным образом (см. таблицу 2). Этот взгляд помогает подчеркнуть характер ротаций и потоков. В то время, как есть периоды времени, когда различные классы активов двигаются в противоположных направлениях, все три могут развивать тренды одновременно.

Движение активов в течение делового цикла Мартина Принга

Таблица 2. .

Предполагая, что изменение трендов цен на активы лидирует в деловом цикле, стоит быть осторожным в слишком резкой реакции лишь на одну часть экономических данных. Давая рынку возможность реагировать, мы должны применять соответствующее управление риском. Мы предполагаем, что причина движения нечто большее, чем обычный рыночный шум, вызванный корректировкой позиций краткосрочных трейдеров. Другими словами, следует обращаться к различным рынкам, как отправной точке для движения, вместо объяснений этого.

Текущие тренды

Использование биржевых фондов (ETFs), которые показывают хорошую корреляцию с различными классами активов, поскольку являются производными от этих активов (см. диаграммы 1-5), может дать нам представление о рыночных трендах. 40-недельная экспоненциальная Скользящая средняя (EMA) используется в качестве объективного инструмента для определения долгосрочного тренда. Кроме того, в нижней части диаграмм добавляются относительные соотношения (также именуемые как сравнения относительной силы - RSC), помогая нам идентифицировать более сильные классы активов. Для оценки линий RSC могут использоваться основные технические инструменты, включая трендовые линии, поддержку и сопротивление.

В таблице 3 показаны биржевые фонды ETFs, наряду со связанными с ними рынками и соответствующими ежедневными значениями корреляции доходности за двухлетний период.

Корреляция фондов ETFs с классами активов

Таблица 3.

Как видно из таблицы корреляции с казначейскими обязательствами являются отрицательными, поскольку биржевые фонды (ETF) отражают цену облигаций, в то время как индекс отражает доходность обязательств. За исключением среднесрочных бондов, корреляции доходности отражают очень сильную взаимосвязь между ETF и индексом.

Ниже приведены диаграммы для фондов ETF с самыми сильными корреляциями. Таблица 4 ниже обеспечивает долгосрочный тренд для каждого фонда ETF, как определено направлением его 40-недельной EMA. В расчете RSC используется класс актива, который связан с отражаемым фондом в потоке Джона Мерфи (т.е. золото (GLD) используется для доллара США (UUP)).

Недельный график Индекса доллара с линией RSC для золота

Диаграмма 1.

Недельный график золота с линией RSC для индекса товарных цен

Диаграмма 2.

Недельный график Индекса товарных цен с линией RSC для долгосрочных бондов

Диаграмма 3.

Недельный график долгосрочных бондов с линии RSC для акций

Диаграмма 4.

Недельный график акций с линией RSC для доллара США

Диаграмма 5.

Тренды классов активов и Относительная сила

Таблица 4.

В данном случае, выглядит так, что некоторые рынки находятся в стадии изменения своих долгосрочных трендов.